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　　● 本报记者 张韵

　　6月11日，A股市场延续调整态势 ，ETF市场随之走弱
，超七成产品收跌，市场情绪有所波动 。半导体板块ETF独立走出强势行情 ，占据ETF市场涨幅榜前八，且这8只产品全部实现三连涨
。资金层面
，在6月10日ETF市场整体净流出超50亿元的背景下，通信赛道ETF逆势吸引资金净流入。

　　从近期公募发布的观点看 ，多家机构认为
，短期市场或呈震荡态势，但不会扭转长期上行格局 。半导体行业迎来景气度拐点 ，叠加政策与产业双重红利
，长期上行空间明确，而消费、医疗等低位板块也已显现布局机会
。

　　半导体板块ETF逆势领跑

　　6月11日ETF市场整体表现较为疲软。全市场超1500只ETF中 ，超1100只产品下跌
，跌幅超1%的产品数量突破400只 。逆势收涨的ETF产品数量占比仅25%左右，赚钱效应偏弱
。

　　在此背景下 ，半导体板块ETF成为当日市场亮眼的投资主线。按照跟踪指数含“半导体 ”“芯片
”关键词为统计口径
，全市场40只半导体相关ETF悉数收红，半数产品涨幅突破1% 。涨幅榜前八个席位被半导体板块ETF包揽 ，单日涨幅全部超5%。这八只产品已连续三个交易日收涨，累计涨幅超16%
。

　　其中
，科创半导体设备ETF鹏华大涨6.02%，位列全市场ETF涨幅榜第一。该基金挂钩指数的30只成分股中 ，4只成分股收获20%涨停
，另有5只单日涨幅超10% 。

　　拉长时间维度来看，今年以来 ，半导体设备赛道投资收益十分可观
。截至6月11日
，科创半导体设备ETF鹏华 、科创半导体ETF华夏
、科创半导体设备ETF华泰柏瑞三只产品今年以来涨幅均突破80%，三只产品均跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数。

　　除此之外 ，跟踪中证半导体材料设备主题指数的5只ETF今年以来涨幅全部超75% 。相较于上证科创板半导体材料设备主题指数
，中证半导体材料设备主题指数成分股数量相对较多，共涵盖40只个股 ，集中度相对分散
，前十大成分股占比约65%
。

　　通信赛道ETF大举吸金

　　6月10日，ETF整体净流出超50亿元。6月9日至10日两个交易日 ，ETF市场累计净流出规模超320亿元，已逼近6月8日市场调整时的逆势净流入规模
，资金避险情绪有所提升 。

　　从资金净流出结构来看，约三成ETF遭遇净流出 ，多为股票型基金
。主投科创板市场的部分偏高弹性品种净流出压力较大。2只相关ETF单日净流出额均超6亿元
，位居市场前两位，6月以来的净流出金额均已超15亿元 。

　　在资金避险情绪升温的背景下 ，通信主题ETF逆势吸金能力凸显
。6月10日
，通信ETF国泰单日净流入高达18.76亿元，位居全市场所有ETF之首。截至6月10日 ，6月以来的8个交易日
，该产品累计净流入金额已突破60亿元，资金布局意愿较强 。

　　这也并非特例 ，整个通信赛道普遍获得资金青睐。Wind数据显示
，全市场9只跟踪各类通信指数（跟踪指数名称含有“通信”二字）的ETF中，8只产品在6月10日实现资金逆势净流入
。截至6月10日 ，6月以来，9只通信主题ETF累计净流入金额约88亿元。

　　此外
，6月10日资金还呈现出抄底和避险并存的特征 。单日净流入前十ETF中，除通信ETF国泰外 ，还出现5只宽基ETF和4只防御型品种的身影
。

　　其中
，5只宽基ETF分别为沪深300ETF华泰柏瑞、创业板ETF易方达，以及跟踪中证A500指数的3只产品 ，基本以投资大盘股为主；4只防御型品种包括2只货基产品 、1只债基产品和1只银行板块产品。值得注意的是
，6月1日至10日期间，2只货基ETF累计净流入金额已超过100亿元 。

　　机构关注多条赛道

　　对于当前市场 ，多家公募机构发布的观点显示
，短期市场震荡背后存在内外多重原因
。外部层面，美国就业数据超预期
、美联储政策预期出现变数、地缘局势反复等因素给市场带来冲击；内部层面 ，前期稍显极致分化的行情下
，强势的科技赛道存在获利盘止盈 、交易集中度过高等因素带来的阶段性调整需求。

　　多数机构认为，短期震荡或不改长期上行趋势 。平安基金在6月11日举办的2026年中期策略会上表示 ，下半年A股整体或延续强势格局，但正从估值驱动向盈利换估值阶段切换
，权益资产配置价值依然突出，结构重于总量
。宏观层面 ，全球经济正向AI投资与装备制造的范式切换
，国内中游制造迎来战略跃升期，有望成为未来一到三年的核心景气主线；微观层面 ，AI产业从奖励资本开支转向验证真实回报
，产能逐渐成为选股的首要标准，光通信
、半导体设备材料等方向确定性强。

　　对于下半年资产配置 ，平安基金认为
，权益优于债券 。铜、铝等工业金属与贵金属具备长周期重估逻辑；AI算力扩张正从芯片向电力基础设施传导，燃气轮机 、电网设备等环节的刚性约束开始显现；新能源、商业航天等成长赛道在产业政策加速落地的背景下 ，预期差正在逐步兑现
，可予以关注
。

　　值得注意的是，除了备受关注的AI赛道外 ，部分前期偏低迷品种也开始受到机构关注。景顺长城基金研究部总经理
、股票投资部基金经理刘苏认为，内需消费领域开始出现一些企稳迹象 。从上市公司一季报数据来看
，餐饮供应链、纺织服装链 、美妆消费等细分赛道涌现出部分积极信号。低位估值叠加市场情绪的逐步修复，后续有望迎来相应绝对回报的投资机会
。

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责任编辑：石秀珍 SF183