截止2026年03月16日亚盘，国际黄金价格出现进一步走弱 ，目前正处于5000一线附近的争夺中
，多空迹象短期陷入僵局，但美元的强势反弹令其承压。市场原本对黄金寄予厚望 ，认为它能在地缘冲突中大放异彩
，可现实却被美元的强势与中东战火带来的通胀阴云彻底打压 。尽管长期资产配置逻辑依然支持黄金看涨，但自伊朗冲突爆发以来 ，美元已升至近四个月高点
，金价正持续下探低位
。

　　美元大破100关口创高位

　　美元的狂飙无疑是本轮金价下跌的最直接元凶。上周五美元指数上涨0.75%，一举升破100大关 ，收在100.54附近，创下10个月新高
，周线涨幅更是高达1.67%，为近一年半以来最大单周涨幅 。以美元计价的黄金 ，对持有欧元、日元等其他货币的投资者而言
，价格瞬间变得更加昂贵，买入意愿自然大幅萎缩
。

　　德国商业银行在最新报告中直言 ，市场对货币政策趋于收紧的预期
，正是金价承压的核心原因。毕竟，利率上升会显著增加持有实物黄金的机会成本——没有利息 、还要支付存储费用 ，黄金的避险光环在高利率环境下迅速黯淡 。

　　与此同时
，美国经济数据进一步巩固了这一强势
。1月消费者支出环比增长0.4%，略超预期;核心PCE物价指数环比上涨0.4% ，同比涨幅创下2024年3月以来新高。这些数字叠加中东局势的紧张
，让经济学家普遍认为美联储在相当长一段时间内都不会重启降息 。

　　巴克莱银行甚至将美联储今年首次降息时点从6月推迟至9月，并将全年降息次数缩减为仅一次25个基点。

　　交易员目前对2026年底前降息幅度的预期 ，已从战争爆发前的50多个基点骤降至22个基点
。这种预期的大幅修正，直接抽走了黄金作为“降息受益资产”的最大支撑。

　　美国债市的表现同样印证了市场的谨慎情绪 。上周五美国公债收益率涨跌不一：两年期收益率下跌3个基点至3.732%
，而10年期收益率小幅上升至4.283%，盘中一度触及一个半月高点
。PCE数据虽略微缓解了部分担忧 ，但油价引发的通胀不安仍主导市场。

　　本周交易员将密切关注美联储周三会议后的鲍威尔讲话
，以及最新的利率预测更新 。富国银行认为，美联储比市场预期更“鹰派 ”的门槛其实并不高 ，这意味着降息路径被进一步拉长
。

　　与此同时
，欧洲央行周四也将召开会议。油价飙升可能促使其考虑加息，但经济学家对在能源进口依赖型经济体收紧政策仍持谨慎态度——毕竟 ，高能源成本已开始拖累欧元区和日本的经济增长
，欧元
、日元等能源敏感货币已明显承压 。

　　原油震荡回调因情绪暂缓

　　美国石油行业高管近日纷纷向特朗普****发出警告：由伊朗局势引发的能源危机很可能进一步加剧
。3月11日白宫系列会议以及近期与能源部长克里斯·赖特、内政部长伯格姆的沟通中，埃克森美孚 、雪佛龙和康菲石油三大巨头CEO一致指出 ，霍尔木兹海峡能源运输受阻将持续给全球能源市场带来剧烈波动。

　　高管们强调
，当前供应中断已导致油价高位震荡，若冲突长期化 ，海湾产油国减产与储油饱和将进一步收紧全球供应，能源危机风险显著上升 。周一(3月16日)亚市时段
，美原油价格震荡下行，现交投于每桶97.60美元附近 ，日内跌幅约1.1%
。

　　三大石油巨头CEO在白宫会议上直言：霍尔木兹海峡作为全球最关键石油咽喉
，一旦长期中断，将引发1970年代石油危机以来最大供应冲击。

　　当前航运基本停滞 ，海湾国家储油设施已满载
，被迫大幅减产，全球日供应缺口已达数百万桶 。CEO们警告 ，能源价格剧烈波动将传导至运输
、化工、制造业与农业
，推高核心通胀并抑制经济增长。

　　美国能源部长克里斯·赖特上周日表示，民众正切身感受到高油价压力 ，这种感受还将持续数周
。但他强调：“最终
，我们将消除全球能源供应面临的最大风险。
”

　　赖特指出，美国正通过海军护航 、推动IEA释储
、临时豁免部分制裁等措施缓解冲击 ，一旦霍尔木兹通航恢复或供应实质改善，高油价压力将快速缓解 。

　　当被问及汽油价格是否会在夏季前降至每加仑3美元以下时
，赖特认为“很有可能”，但强调战争充满不确定性 ，时间框架尚不明朗
。

　　当前全美平均汽油价格已升至3.60美元/加仑以上
，部分地区逼近4美元，柴油达4.89美元创近年高点。赖特重申降低油价是本届****明确目标 ，但最终效果仍取决于冲突走向与海峡恢复速度 。